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几个世纪以来，我们的经济始终围绕着实物资产。随着技术的发展，现代经济形式已经发生了变化，经济里最重要的投资和资产越来越多地以非实物形式发生和存在。

包括Facebook在内的市值最高的几大公司，他们的核心资产是软件、品牌及开发能力之类的无形资产，而非地产或工厂。以无形资产为基础建立起来的公司，由于某些特性，其运营方式不同于那些依赖实物资产的公司。从 Capitalism without Capital 这本书中，我们总结了无形资产的三大特征。

1. 快速扩张性​

依赖于实物资产的生意有一个共同的缺点——容易受限。当我们需要更多的产能时，需要投资买入更多的实物资产。而无形资产则不受这样的限制，因此具备短时间内迅速扩张的条件。无形资产的扩张性在科技产业尤为突出。比如一个软件的开发往往能够带来百万计的下载量。这也意味着，越来越多的无形资产密集型企业会发展到令人难以置信的巨大规模。

然而，与这种快速扩张性相伴而来的是垄断的可能性，给初入市场的新公司带来巨大挑战。

2. 高风险和不可恢复性​

实物资产在价值稳定性上优于无形资产。实物资产即使贬值，也总不至于在出售时无人问津，但无形资产就有所不同。无形资产难以计算并且在出问题之后无法恢复，只能作为投资者已经付出且无法收回的沉没成本。

品牌并没有成熟市场：一方面，因为品牌价值难以评估；另一方面，企业的失败往往也使其品牌价值消失殆尽。因此，一个依赖于无形资产的公司一旦失败，之前的所有投入也将付诸东流。所以实际上，无形投资具有极高风险，随时可能一夕成空。

3. 易复制性​

无形资产相对于实物资产更容易复制，所以也能轻易被竞争对手偷走，它可以是一个创意或是一个概念。所以，当一家科技公司创造性地解决一个问题后，总会迅速涌现出大量的模仿者和竞争者。iPhone就是一个很好的例子。而为了争取更大的市场份额，竞争者通常会持续不断地进行技术改进和再次创新。

易复制性也带来了滥用和抄袭问题。无形经济中的政策制定者需要加强对知识产权的有力保护，确保创新者不会因此感到困扰。